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起头：财联社
就在刚刚往时的周末，因好意思国总统特朗普千挑万选、最终提名了“最鹰”的凯文·沃什出任新一任好意思联储主席，海外黄金大幅跳水，现货/期货黄金均一度失守每盎司4800好意思元关隘。
而就在1月30日、金价暴跌12%至5000好意思元以下，创下自20世纪80年代初以来最大单日跌幅的几个小时前，华尔街明星基金司理、方舟投资的掌门东说念主凯茜·伍德（Cathie Wood）在酬酢媒体X上发帖示意，金价接近峰值的可能性正在上升。
她教化称，黄金的历史性高涨是一个投契泡沫，行将龙套。
她的论证基于历史估值主张、宏不雅经济配景以及好意思元走势。
以史为鉴
伍德合计，黄金近期的高涨并非经济富厚的体现，而是周期末期典型的“抛物线式波动”。她指出，黄金市值占好意思国货币供应量（M2）的比例已达到大陌生以来的最高水平，而这是一个伏击的预警信号。
张开剩余69%她发帖称，数据披露，这一比率当今已朝上1980年的峰值，而1980年恰是通货彭胀失控、利率飙升至十几个百分点的时辰。更令东说念主战栗的是，伍德指出，黄金与M2货币供应量的比率在1934年大陌生时辰曾经达到过如斯高的水平。
“黄金与M2的比率达到了1934年大陌生时辰创下的历史最高水平。在那场危急中，1934年1月31日，好意思元对黄金贬值了近70%，政府辞让了私东说念主捏有黄金的步履，而M2则大幅缩水。”她写说念。
黄金才是泡沫
伍德教化说，这是“黄金泡沫”。她指出，钞票价钱的抛物线式波动和“匪夷所想的飙升”时常预示着趋势回转。
“诚然抛物线式波动常常会将钞票价钱推高到大浩繁投资者出东说念主猜度的高度，但匪夷所想的飙升时常发生在周期的末尾。”她补充说念。
因此，她合计如今的泡沫不在东说念主工智能界限，而是在黄金界限。
另一方面，要是好意思元走强，黄金似乎会变得脆弱。她以1980年至2000年技艺为例，指出那时好意思元走强的同期，黄金价钱下降了朝上60%。
好意思元高涨即龙套
无特有偶。布鲁金斯学会高等征询员、海外金融征询所前首席经济学家Robin Brooks也对“黄金泡沫”发出了教化。他指出，海外货币基金组织（IMF）的交游量数据披露，贵金属捏有量并未发生大界限变化。
“近几个月的贵金属泡沫富裕是由散户购买形成的，就像之前的通盘泡沫相同。”这位高盛前首席外汇政策师补充说念。
伍德则强调，现时的宏不雅环境并不撑捏黄金的高估值。她写说念：“如今的好意思国经济与上世纪70年代两位数通货彭胀或上世纪30年代通货紧缩的经济陌生截然相背。”
她还强调，番邦央行着实已迟缓减少对好意思元的依赖，但她也指出，这种情况还是捏续多年。寰宇黄金协会发布的2025年第四季度发扬披露，列国央行的黄金购买量仍处于历史高位，且地域漫步平日，但增速已较近期有所放缓。
此外，伍德线路，尽管黄金需求昌盛，但债券市集依然保捏富厚。她写说念：“10年期好意思国国债收益率在2023年底达到5%的峰值，当今为4.2%”，并强调称，这了了地标明金融气象远未达到危急水平。
一言以蔽之，两位大家皆合计天元证券官网 - 炒股杠杆配资 - 股票配资怎么杠杆，要是好意思元走强，黄金价钱“离谱”的飙升可能会碰到剧烈而横祸的逆转。
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