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文 | 硅谷101天元证券官网 - 炒股杠杆配资 - 股票配资怎么杠杆
文 | 硅谷101
2025年11月6日晚，好意思国告白本事公司AppLovin正在旧金山City Hall举办年会。
在这里，高层和职工们带着家东说念主一稔盛大的晚慑服、喝着香槟，尽情庆祝公司突破2千亿好意思元市值。
当年三年，这家公司被外界视为“AI受益第一股”：两年股价增长25倍、加入标普500指数、迈入千亿好意思元俱乐部。其亮眼的财报和丰厚的利润率以至让Meta和谷歌这两家全球告白霸主的地位都被撕开了一说念裂缝。
关联词，围绕着这家公司的争议从来莫得住手过。
步入2026年第一季度，AppLovin陆续经历着来自作念空机构的挫折、AI发展对告白行业的挑战，以及竞争敌手的市集蛋糕争夺。好意思股2月11日盘后，AppLovin发布了2025第四财季的财报，营收、利润和量度都皆超出分析师预期，关联词公司股价却出现暴跌。这样的背离在一定程度上显露出成本市集对于AI行将颠覆SaaS企业的懦弱。
伸开剩余98%在客岁12月底，咱们独家对话了AppLovin本事中枢东说念主物葛小川（Giovanni Ge）。他从中科大少年班毕业，后介意大利读博，2022年底从Meta下野后在AppLovin转型要害时刻加入，三年期间迅速从工程师晋升为公司全球首席居品及工程官（Chief Product and Engineering Officer）。
咱们在这个期间点上线这场对话，试图通过葛小川的深度分享中，望望他眼中当年的三年，梗概1000天的期间，如何带领AppLovin撕开巨头裂缝、逾越山地，这家公司如安在谷歌与Meta的双头把持下崛起，又是如何凭借“弱者之心（Underdog）”的糊口玄学杀出重围。而外界对它的追捧和质疑，AppLovin里面是怎样看的？葛小川又是怎样带领团队去打当代保举算法这场硬仗的？
01 AppLovin发展前期 原始鸠合与数据隆冬
2018年，硅谷的数字告白职权花样决然固化：谷歌掌捏着搜索意图，Meta限定着酬酢图谱，而此时的AppLovin，只是一个规模尚小的“挪动告白汇集”（Ad Networks），通俗来说，它即是联贯挪动应用开发者（告白位发布者）与告白主的中间平台。
对于这种“中间商”而言，最大的死穴在于：它不知说念用户在App里面到底在作念什么。若是你无法赢得第一方数据，你怎样跟谷歌和Meta这样的巨头抗击？为了突破这一气象，AppLovin出手大举收购游戏办事室。
从2018年到2021年IPO前夜，AppLovin通过一系列并购、计谋投资及办事室孵化动作，快速延伸游戏疆城，累计来回规模达到数十亿好意思元级别，并依托它的告白和分发平台，触达全球数亿级挪动开发用户。
AppLovin买下这些办事室的目的，不是为了游戏利润，而是为了获取中枢的转动信号，这些“自产”的游戏，成为了算法引擎率先的实验室，自后AppLovin也进行了一系列要害收购。
Chapter 1.1 收购Max
在2018年前，AppLovin骨子上更像一个告白投放平台，但对开发者来说，它并不成很好地帮大众把告白位卖出高价。
那时行业里用得最多的是一种叫“瀑布流”的方式：开发者先把告白位给A告白平台试一试，若是A不接，再给B，再不行给C，一个一个来，法例是提前排好的，依据的是当年的eCPM（Effective Cost Per Mille，有用每千次展示成本）、填充率（Ad Fill Rate，告白数与告白主/媒体发起的告白请求总和的百分比）这些历史数据，但问题就在于，系数过程是列队式的，遵守低，而且很容易卖低廉。
Max出来之后，功令就澈底变了。
它引入了应用内及时竞价，一次性把告白位丢给统统告白主，让大众同期出价，终末谁出得高，就卖给谁，开发者径直拿最高价，收入立马就上来了；告白主这边也不吃亏，天然花了1.5块，但若是能赚回2块，照样是合算的，死亡即是：开发者多赚了钱，告白主拿到了更好的用户，双方都自豪，也恰是因为Max，AppLovin从“只帮买家”的变装，升级成了同期服务告白主和开发者的平台。
Chapter 1.2 收购Adjust
第二个垂死的收购是2021年，花10亿好意思元收购的挪动应用数据监测及营销公司Adjust。
在告白行业，告白主最原谅的惟有一件事：我花出去的这1块钱，到底赚归来了若干？但在挪动告白里，这个问题其实绝顶难回答，因为一条告白从展示到点击，再到下载、使用、以至付费，中间要经过好多门径，而这些数据时常分散在不同地点，以至根蒂看不到，对告白主来说，就像一个黑箱。
比较之下，像Meta这种能把数据跟踪得更昭彰的平台，就更容易拿到告白主的钱，AppLovin的增长也因此受到了限定，而Adjust恰巧管制的即是这个问题。
Adjust骨子上是一个挪动告白的“跟踪和归因用具”，它通过全经由跟踪和精确归因，能帮告白主把每一块钱的投放成果拆得鸡犬不留：钱花在哪了、带来了若干用户、终末赚回了若干，更垂死的是，这些数据还能反过来喂给AppLovin的AI系统，让投放越来越精确。
Adjust让AppLovin从一个“只负责把告白投出去”的平台，升级成了一个可以对告白成果负责的服务平台，这亦然为什么AppLovin高度强调LTV（生命周期价值）。可以说，Max和Adjust的布局让AppLovin步入快速增长的通说念。
Chapter 1.3 收购MoPUB
关联词，高洁AppLovin在2021年4月完成上市IPO之际，苹果公司的IDFA（应用跟踪透明度）政策割断了跨App跟踪用户的才气，挪动告白市集斯须堕入错杂。
2022年，AppLovin股价坠入山地，从之前的高点跌去了80%，但在一派哀鸿遍地中，AppLovin并莫得像它的竞争敌手们那样，通过裁人来收缩防地，而是从那时的推特那里进行了一项要害的收购。
这项斥资10.5亿好意思元的全现款来回收购的对象叫MoPub，是之前Twitter旗下的挪动告白平台，你可以把它相识成一个“告白位大市集”，把无数App的告白位结合起来，卖给告白主，从中抽成，这笔收购，带来了三个绝顶径直的变化：
1
第一，能触达更多东说念主。MoPub那时服务的是千千万万个应用，包括新闻、用具、生活类App，遮掩梗概7亿日活用户。AppLovin把这些告白位接进来之后，告白库存规模径直放大了一个数目级，触达东说念主数成倍增长。
第二，能把告白投给“对的东说念主”。MoPub的告白位不单来自游戏，还来悔改闻App、健身App、生活用具App，这意味着，女性用户、中年用户、非游戏用户都进来了，告白不再是“什么东说念主都给合并条告白”，而是不同居品，对应不同东说念主群，AppLovin也从“游戏告白平台”，升级成了的确的全行业告白平台。
第三，全体更幽静、更赢利。之前AppLovin的告白位主要来自自家游戏，而且东说念主群结构偏向游戏玩家，而有了MoPub，AppLovin不再需要拚命我方作念游戏来“产告白位”。有个很特意思的比方：从我方种菜，变成了开超市，货源来自四面八方，幽静又可控。
总结一下，Max管制“卖不出好价格”，Adjust管制“成果说不明晰”，MoPub管制“规模不够大”，同期，MoPub这起收购为AppLovin带来了一个极为垂死的“数据水源”：这些源源链接、及时注入的竞价信号，为后续的算法才气进步提供了数据基础。
此时的AppLovin急迫的需要一位懂算法的中枢本事东说念主员加入，是以在这三次要害的收购之后，AppLovin正在寻求又一次的升级。
这时候加入AppLovin的这位算法中枢东说念主物即是葛小川。
他加入三个月之后，AppLovin就上线了新一代的模子，名为AXON，这款模子奠定了之后三年公司业务的飞涨之路。
以下咱们进入到葛小川的对话部分：
02 AppLovin的崛起 当代保举算法与AXON迭代之路
陈茜：
你加入AppLovin仍是三年了，怎样看待当年三年的时光？
葛小川：
追念当年三年，从一出手即是埋头办事，不息处理每天遇到的问题，有时候不仅是我，包括团队里的其他成员都有同感，这三年嗅觉像是过了十年一样，因为期间发生的事情实在太多了。
陈茜：
即是干戈的嗅觉吗？
葛小川：
对，每天都在干戈。
陈茜：
你之前是在Meta，那时为什么想要离开？又是为什么遴选了AppLovin这家公司？
葛小川：
我以为阿谁时候在Meta想学的东西基本仍是学到了，若是陆续待下去，我以为个东说念主职业发展会逐步慢下去，我自己也不是一个迥殊心爱衔命经由的东说念主，想去一个更解放、更活泼的地点，是以那时以为离开Meta挺得当我的特性。
陈茜：
那时以为AppLovin最打动你的一个moment（时刻）是什么？
葛小川：
阿谁打动我的时刻即是大众都很坦诚，在口试AppLovin时，我和CTO（Basil Shikin）以及CEO（Adam Foroughi）都聊过，他们对于公司当底下临的最大问题、以及需要什么样的东说念主来管制这些问题，都进展得迥殊坦诚。尤其是我在大厂待深入，民风了和大厂的中层管制东说念主员战役，那里的交流时常有好多间接和绕弯子，然后第一次和这种C-level（最高层管制东说念主员）战役，况兼能够有那么径直和坦诚的对话，给我留住了绝顶深刻的印象。
陈茜：
我看到你之前的分享提到，那时聊到AppLovin的时候发现，公司要进一步作念告白业务，而他们缺的东西恰巧是你具备的skill set(技能组合)，能不成说一下他们那时缺什么？那时告白业务处于一个什么样的阶段？你身上又有什么样的技能可以弥补他们的短板？
葛小川：
从业务角度来看，公司那时的业务仍是比较熟悉了，主要缺的是当代的保举算法和保举系统，那时在北好意思，代表保举算法最先进的公司即是Google和Meta，天然这一类型的保举算法在好多中国公司，像TikTok、阿里巴巴、小红书其实都仍是在用了，但那时北好意思好多中微型公司，包括AppLovin在内，其实还在使用上一代、可能是十年前的保举算法，是以那时他们想要我过来帮手，把公司转型到最先进的这一代保举算法上来。
陈茜：
10年前传统的保举算法是什么样子的？当今的当代保举算法是什么样子的？
葛小川：
在十年前，保举算法以一种叫作念boosting tree（进步树）的方法为主，天然那时候deep learning（深度学习）的表面其实仍是绝顶熟悉，但在保举算法的应用里，一直没取得迥殊大的成功。
转机点简略出当今2015到2017这几年，那时有好几个比较垂死的办事出现，在那之后，这些一流的公司很快都转型到了当今的deep learning模子里去了。
陈茜：
那时有哪几个比较垂死的办事？
葛小川：
这里面很垂死的少许，保举算法里有好多high cardinality（高基数）的sparse feature（寥落特征），举个例子，保举系统即是把“东说念主”和“物料”进行匹配，像Meta和Google这样的公司，物料的数目级绝顶大，浮松就能达到几千万、上亿，以至几十亿，而且用户的数目级亦然几十亿的，每个用户有ID，每个物料也有ID，天然还有一些相对不那么寥落的ID，比如国度ID、zip code（邮政编码）等， 在模子里如何利用、如何represent（表征）这些ID？以及如何处理这些ID之间的交叉？在2015年之前，东说念主们其实并不明晰如何用deep learning（深度学习）去有用处理这些问题，但在2015至2017年里，出现了好多垂死的论文，商量如何将这些ID放到模子，并已毕ID与ID之间的交叉，这些办事出现后，deep learning的framework（框架）在保举算法领域就的确脱颖而出了。
陈茜：
你到AppLovin之后，三个月就推出了第一款模子吗？
葛小川：
对。
陈茜：
为什么要这样快呢？
葛小川：
因为期间很短，我以为生命很短，咱们这边作念事情即是这样，当你知说念一个主义就在目下时，咱们但愿能绝顶绝顶快地把它给作念出来。
其实刚来AppLovin之前，我本东说念主的想维模式还不是这样的，因为我毕竟在大厂作念了好多年，刚出手我还筹谋沿用Meta的方式：比如先商量roadmap（路线图）、制定商量、再分派东说念主员和办事，一步一气象来。但我来了简略不到一星期，坐窝就签订到：这不是这家公司的办事方式。
有几件小事让我产生了更动，更动之后，办事方式就很明确了：get my head dowm（不务空名），即是从写代码出手，遇到什么问题就管制什么问题。是以刚出手的时候，并莫得猜想具体需要若干期间，公司带领层也从来没给咱们压力或要求，礼貌必须在若干期间内完成，然则系数团队大众都全身心插足，心里想的笃信即是尽早把东西作念出来。
陈茜：
作念第一代模子的时候，你的团队有若干东说念主？
葛小川：
那时候团队东说念主数确凿很少，即是真廉正接参与最中枢办事的东说念主，包括CTO本东说念主在内，加起来可能也就5个东说念主支配。
陈茜：
第一代模子上线时成果怎样样？我知说念你比较完好主义，它达到你心里的完好要求了吗？照旧说你们只想先推出来望望成果？
葛小川：
我是一个reasonable（感性的）完好主义者，我笃信不会要求模子上线第一天即是完好的，但那时刚上线，成果口角常好的。具体数字我记不住了，但从那时财报的数字来看，上线后的成果绝顶好，是彰着的一个代差，笃信是百分之几十的跃变。
陈茜：
能不成给咱们解释一下，AppLovin那时是怎样作念告白投放的？跟Meta、Google比较，天然都是当代保举系统，但你们的模子会有什么不一样？
葛小川：
我以为框架笃信是一样的，但咱们和Google、Meta最大的区别其实不在于模子自己，而在于买卖模式。Google和Meta主要的告白投放对象照旧他们自有的用户流量，比如在Google的YouTube、搜索，还有Meta的Facebook和Instagram。而AppLovin其实很道理，作为中国之异邦外市集上名次前几的告白投放平台，咱们在头部告白投放平台里，是独逐一个莫得自有流量的公司，咱们的投放对象更多是在第三方的来回平台上，这是咱们和Google、Meta最大的区别
陈茜：
这是最大的区别，但亦然你们在游戏方面的上风吗？
葛小川：
在游戏方面，你以为咱们最大的上风是什么？
陈茜：
数据？
葛小川：
其实咱们当今仍是不领有任何一家游戏公司了。
陈茜：
但在2022年的时候，大众会以为，因为你们之前收购了好多游戏公司，是以你们有绝酌定的游戏和用户数据，外界会认为这是你们曾经的上风。
葛小川：
其实我也很难具体定量地去评估这到底产生了若干影响，在保举算法里，有一种常用的方法叫ablation test（消融测试），当你想要考据某个模子处理、或某一个具体数据、某一个具体的特征对系数系统的影响有多大时，就会用到它。具体来说，即是把系统copy（复制）成两份：一份抹掉你想要测量的阿谁成分，另一份保留，然后对比两者的performance（进展）的区别，咱们平方作念这样的测试，但在自罕有据这一块，咱们还真没作念过这样的测试，是以很难定量地说它在那时的发展旅途中究竟起了多大作用。
但从今天来看，咱们仍是莫得这部分数据了，但咱们的告白投放成果和增长，并莫得因为失去这些游戏公司而受到任何影响，是以我不知说念当年那些数据是否确凿有那么垂死。
陈茜：
大众在作念position（定位）你们和Meta、Google时，就会说：Meta的定位是酬酢关系加上信息图谱，Google的定位是搜索意图加上全渠说念遮掩，那么AppLovin的告白投放定位的要害词是什么？
葛小川：
我以为在作念居品时，咱们不会一味趋奉最新、最热点的话题来趋奉本事标的，而是看现时最需要管制的问题是什么，用这个来指引咱们的本事发展，可能正因如斯，从居品角度来看，咱们算是第一个管制了告白保举领域里几个最大痛点的公司。
我举几个例子，第一个是所谓的“价值预估”：好多公司在投放告白时，优化的主义是点击率或转动率，但对于大多数告白商来说，他们原谅的既不是点击率也不是转动率，而是转动之后带来的价值。比如作为告白商，你不在乎花100块钱带来了5个照旧10个购买用户，你更原谅这5个东说念主或10个东说念主购买后，到底给你产生了若干价值。
好多公司都在作念这种基于价值的居品，但咱们是的确把重点放在这上头的，咱们可能是行业里第一个把价值居品作念大的公司，在AppLovin，价值居品占据了绝大多数的告白花销，即是因为咱们的价值模子是业界作念得最佳的。
与价值模子关系的另少许，是期间窗口，作为告白商更原谅将来很长一段期间能产生的价值，比如投放告白后，一年内能不成回本？或者两年后能翻若干倍？若是告白优化能遮掩更长的期间窗口，对告白商来说价值更大。在咱们之前，市面上大部分的优化窗口惟有1天，偶尔有东说念主作念到7天，但从来莫得东说念主用绝顶严谨的模子作念到超越7天，咱们是全球第一个把优化窗口从7天径直作念到28天的公司。那时这个居品上线后，坐窝成了业界最热点的居品。
是以和好多公司比较，咱们会把“管制问题”放在最高优先级，然后去寻找和想考哪些本事立异能帮咱们已毕主义，而不是先找个热点话题，再想围绕它能作念什么本事创新。
陈茜：
这即是以LTV（lifetime value，生命周期价值）为中枢联想的居品和算法，这个理念是谁提倡来的？照旧说这自己即是公司对告白居品的价值不雅所在？
葛小川：
大众可能以为是谁提倡来的很垂死，但这确凿不垂死，因为任何一个在业界办事的东说念主都知说念这个东西很垂死。
陈茜：
那为什么Meta和Google他们莫得围绕着这个来作念？
葛小川：
那我就不知说念了，毕竟我不是Meta的CPO（首席居品官），我以为更垂死的是，当你知说念这个东西垂死后，你如何管制、利用和分派公司里面资源、如何有用地匡助团队管制这个问题，这才是最垂死的，行业里大部分东说念主都知说念它很垂死，但能不成的确管制它，才是的确垂死的问题。
陈茜：
那咱们再说一下其他的竞争者，除了Meta、Google这几个大的公司，有莫得一些其他小公司或是潜在竞争者？我看到有东说念主在问，市集上也有Unity ironSource、Chartboost、Liftoff这些公司，那为什么跑出来的是AppLovin，不是他们呢?
葛小川：
你用“竞争者”的这个词来态状，但从咱们看来这些公司其实都不是竞争者，更像是调和伙伴。因为咱们最终服务的都是手机（软件）开发者和告白商这样的群体，尤其对于手机（软件）开发者来说，为什么咱们的平台会允许况兼迎接Google、Meta、Amazon这些公司在咱们平台上竞价呢？即是因为他们的购买力会让咱们的开发者获利，是以在我看来，咱们都是共同服务于合并个行业的调和伙伴。
至于咱们为什么在这里边胜出，其实这里有两个不同的行业，一个是我刚才说的这个告白来回平台，天然目前Google和Applovin是最大两个来回平台，市集上也还有更小些来回平台，像Unity的ironSource，但我以为这个来回平台存在的最莽撞旨，并不是给公司带来径直的买卖价值，而是服务于系数手机应用的一个生态，给这些开发者一个变现的平台，是以对于AppLovin来说，这个平台的营收占绝顶小的一部分，并不是咱们的主要营收。
另一个分支是告白投放。天然咱们也但愿有一天能把告白投放到Meta、Google的生态中，但我不以为他们会允许咱们这样作念，那么咱们就只可把告白投放到第三方鸠合平台上，这亦然为什么从我角度来看，防守这样的生态系统绝顶垂死。是以在告白投放这一块咱们的竞争敌手其实就不单是Unity，而是包括Google、Meta在内的统统潜在竞价者。在我来看，咱们的竞争敌手更多的是Google、Meta， 因为从购买量上来看，他们的购买量和咱们购买量之间是此消彼长的关系。
陈茜：
2023年你们的模子趋于幽静，考据了可重叠性，同期你我方也出手筹备亚洲团队，进入高管层接办更多业务，这一年公司连气儿三个季度事迹马上增长，亦然考据你们模子是否work（有用）的一年，你以为这一年遇到的最大挑战是什么？你是如何克服的？
葛小川：
简略在我来公司小半年期间，简略在2023年的4、5月份，咱们AXON 2.0那代模子第一次上线，那时其实只是一部分模子上线，并不是全部，但这算是一个比较垂死的里程碑，因为在此之前，咱们其实并不笃定这种方法上线后到底能带来多大的收益。
我牢记在第一个模子上线前，咱们团队要平方作念准备和小范围测试，那时咱们的infrastructure（基础设施）比较弱，模子上线测试的中间要等一个小时支配，恭候时大众就开打趣，说这一小时是不是该买票去Vegas（拉斯维加斯）准备开派对了，死亡模子上线后不是很成功，大众就说OK，那就推迟吧，且归陆续迭代，即是这样一个情状，前前后后搞了一两个月的期间。天然，终末模子的确上线成功时，大众也失去了那种狂喜的嗅觉，不外这对公司来说，是一个绝顶垂死的里程碑。
接下来的半年即是握住地迭代。第一个模子上线管制了对咱们来说很垂死的问题：它弥补了模子的代差。咱们把AppLovin的模子，从比最先进的模子水平晚一两代的情状，带到了比较先进的这一代。
接下来的问题是：当你弥补了代差之后，模子还有莫得才气陆续迭代、然后陆续赢得收益？这其实一直是外界对AppLovin最大的质疑之一。你可以看到在2023年，咱们每次的财报都远远超出预期，但股价简直没动，原因即是业界老是以为咱们每次的收益是一次性的，后续不会有迭代。
但对于咱们我方来说，因为我见过这个行业怎样运作的嘛，我对模子的可迭代性比较有信心的，但照旧需要期间去解释。到了2023年底，我以为咱们解释了模子的可迭代性：并莫得因为模子上线，收益就就住手增长。
03“去游戏化”AI、进击电商与酬酢媒体
陈茜：
到了2024年，我以为这一年你们的确出手大放异彩，从underdog冉冉被主流继承，股价出手飙涨，同期也伴跟着好多质疑声，你以为这一年你们作念对了哪三件事？
葛小川：
最先我要修订一下，你说咱们从underdog变成了被主流继承，但我以为一直以来，咱们都是一个self-recognized（自认的）underdog，而且我一直以这样的身份感到自负。
陈茜：
什么叫作念self-recognised（自认）underdog？
葛小川：
即是说，我其实不知说念当今天下怎样看咱们，咱们可能把我方看作念underdog，那有些东说念主可能以为AppLovin今天发展得很可以了，但也还有东说念主以为AppLovin只是一个短期间内走时被炒红的“网红公司”。但这些对咱们来说都不垂死。咱们要把我方定位为一个underdog，况兼用这种underdog的精神来驱动咱们文化的根基和咱们作念事的方式，这在我看来才是最垂死的。
陈茜：
你之前把underdog翻译成汉文叫“弱者之心”，能不成再给咱们解释一下，你对这个词的界说是什么？
葛小川：
我以为其实更好、更准确的一个翻译是“不被看好的东说念主”，“弱者之心”是为了凑一个四字谚语。
我以为underdog有好多不同头绪的意旨，最先underdog代表了你不会夸耀自诩，因为你莫得夸耀自诩的阅历，别东说念主不认为你很好；第二，我以为underdog在作念事情时，莫得那种发怵失败的职守，因为你反恰是不被看好的东说念主，归正没东说念主认为你会成功，反过来那种一辈子都在成功的“天之宠儿”，可能更不敢去作念高风险的遴选，因为你成功太深入，不想突破这样的东说念主设，underdog就莫得这个问题；第三，我以为underdog的ego（自我签订）会比较低，在一个问题、一件事里，他不会把我方看得很重，而是把mission（办事）和集体看得更重；第四，因为大众都不看好他，是以underdog还有一种想要解释我方的渴慕，其实给一个东说念主带来的能源口角常巨大的。
至于作念对了哪三件事，这确凿不是咱们在AppLovin的想考方式。我是绝对不会把365天里每一天的穷苦办事，归结为三个正确的有磋磨。这种说法其实对系数团队都是一种伤害，因为团队里有几十个东说念主，每个东说念主都在从事一丝一滴的办事，恰是这些办事鸠合在通盘，建树了咱们的成功，我不以为能把任何三件事剥离开来，说它们决定了AppLovin的成功，这不得当事实。
陈茜：
这一年好多机构研报的标题都称AppLovin为“AI受益第一股”，你们里面怎样看待这件事？AI在你们的算法中确凿有那么垂死吗？
葛小川：
最先提到AI，我以为当今大众对AI自己的界说是比较暗昧的，在当今的主流叙事里，AI其实主要指LLM（Large Language Model，大语言模子）关系本事，但其实AI这个词在大语言模子爆发之前就平方被说起了，保举算法是大语言模子出现之前，系数AI领域最成功的应用之一。
AppLovin作为一家在保举算法领域天下一流的公司，笃信用到了统统与保举算法关系的AI本事。至于大语言模子，这不是诡秘，AppLovin今天并莫得在进修我方的大模子，但咱们确乎在居品和算法的各个方面，利用大语言模子来提高和改进咱们的居品和算法，因为咱们的算法里面会用到大语言模子，这少许是无用置疑的。
至于外界怎样看咱们，说AppLovin是不是AI公司？或者有莫得因AI受益？咱们在里面确凿完全不会去想这个问题，也不原谅别东说念主怎样评价咱们。因为在咱们看来，“AppLovin是不是一家AI公司”这个问题，对于咱们每天的有磋磨莫得任何影响。
陈茜：
你刚才提到AI，这里指大语言模子LLM会赋能每一个门径的有磋磨，信托行业里其他公司，比如Meta，也有近似的作念法。前段期间他们的股价大涨亦然因为告白提效了。那么大众在利用AI给模子提效的方式上死别大吗？你们的上风在那处？
葛小川：
我以为在目前这个场景下，咱们很大的一个上风，反倒是莫得自研大语言模子，正因这样，咱们有充分的自主性去遴选市面上能买到的最佳的模子。天然好多公司在自研，但大众当今应该都会承认，目前来看天下上最佳的大语言模子其实是Gemini和OpenAI的模子。
因为咱们莫得自研大语言模子，给了咱们很大的解放去遴选天下上最佳的语言模子，因为这个原因，是以咱们反而在大语言模子应用这块走在了天下前哨。
比如早在一年多以前，咱们就成功的使用大语言模子来抗击告白投放领域的fraud（诈骗）和integrity（合规/诚信）问题，最近咱们又是市集上第一个推出利用大语言模子全自动为告白商出产告白素材的公司，咱们仍是把这个居品投放给了咱们的告白商，这些咱们都走在行业前沿。
之是以能比竞争敌手更早作念到这少许，我以为在于我很早就作念出了一个判断：在告白内容生成这一块，短期间内能作念到最佳的惟有两家公司，Google和OpenAI，咱们没必要在这个领域去作念他们仍是作念得很好的事情，咱们要把专注度放在如何利用他们的模子，将其融入咱们的居品中。
要知说念这个有磋磨是在一年以前作念的，那时Google和OpenAI的模子以至还没ready（准备好），那时咱们的决定即是信托咱们的调和伙伴（Google和OpenAI），咱们去作念好一些他们不会作念的事，咱们在期间的另一头等他们，咱们知说念他们会有一天会把模子作念出来。
是以当Veo 3和Sora 2发布时，对咱们来说即是the right moment comes（对的时刻到了），那时候咱们系数居品的flow（经由）仍是准备就绪，只等他们的模子好了，咱们的居品就能坐窝上线了。
陈茜：
是以嗅觉这照旧一场速率竞赛？即是看谁能先把这个东西用好，用到state-of-the-art（最先程度度）的水平，先把居品推出来？
葛小川：
对，我以为不仅是速率，亦然一个作念遴选、作念有磋磨的一门艺术，即是好多东西哪怕它是最热点的，哪怕它是最exciting（令东说念主振奋）的，遴选不去我方作念，其实有时候是一个很好的有磋磨，然则不知为何我以为这天下上好多东说念主好像不太能够继承这样的遴选，老是以为这个事情若是是最exciting（令东说念主振奋）的，那我一定要遴选我方去作念它。
陈茜：
提一个假定：若是以后Google以为要割断API，或者这些模子厂商（比如OpenAI）想要我方作念告白了，割断了API的access（访谒权限），怎样办？
葛小川：
我不以为这会发生，若是有东说念主确凿这样认为，那他的想法可能有点天真。目前咱们是Google最大的客户之一，亦然Google Cloud的大客户，若是咱们确凿记挂Google割断API权限，那是不是还要记挂哪天咱们连Google Cloud都无法使用了呢？
陈茜：
其实2024年外界对你们最佳奇的少许，即是你们出手向电商告白去走了，能跟咱们要讲讲那时的考量和想维过程吗？为什么决定往电商告白拓展？
葛小川：
这个想维其实绝顶通俗，我和你聊天发现你很想问咱们的成功是不是某一个具体有磋磨酿成的，但并不是这样，咱们的成功不成归结为某一个具体的有磋磨，有磋磨自己绝顶通俗，的确让公司走向成功的，是有磋磨之后的那365天你是怎样过的。
回到2024岁首，那时有几个比较垂死的期间布景：
第一，咱们的本事在手机应用告白领域仍是被证实了，至少和天下一流公司莫得太大差距，完全有才气和他们径直竞争；
第二，咱们所处的手机应用领域，天花板不是迥殊高，市集也以为即使AppLovin在这个领域作念的迥殊好，咱们的上限也不是迥殊高；
第三，我本东说念主对于算法在电商告白领域的可行性有比较好的相识，我认为那时的本事完全可以迁徙到电商告白上去。
在这样的布景下，咱们里面的商量其实很粗略，莫得花很持久间，简略在2024年5月支配，咱们就决定去作念这个款式了。
陈茜：
当你去作念一个不同的行业，或者说新赛说念时，模子的迁徙难吗？
葛小川：
我以为“难不难”是一个绝顶主不雅的见解。
陈茜：
为了已毕迁徙，具体需要作念些什么？
葛小川：
最先需要笃定它是具备可行性的，我以为需要一群绝顶善于管制问题、善于用第一性原梦想考的团队。当你从一个熟悉的赛说念进入一个不那么熟悉的领域时，最可怕的造作即是套用之前的教化主义，回忆那时系数团队作念的一些渺小的有磋磨，我以为那时候第一性道理的想考迥殊垂死。
陈茜：
能不成举个例子，比如在游戏领域它是怎样work（运作）了？到了电商领域，穷困在什么地点？你们又是怎样管制的？
葛小川：
最先要签订到它是个不同的居品，这就意味着居品的每一个门径都发生了变化。比如告白商不一样、告白商数据分享的方式不一样、告白投放的素材样式不一样、点击之后的落地页也不一样，即是统统的东西都不一样。这时候第一性道理的价值就在于：你要相识哪些“不一样”是可以通俗支援当年的，哪些“不一样”是需要用不同的处理方法、需要在模子里进行更正的。
当你有了初版比较通俗的模子系统上线后，成果笃信是不尽如东说念主意的，你要知说念去分析哪一块，比如这一块其实仍是可以了，那一块还存在问题，你要能分析出背后的症结是什么，是数据的问题，照旧归因的问题，照旧模子的问题，或者是feature（特征）的问题，这里面需要用到绝顶严谨的想维去判断，而且那时作念这个款式时，咱们团队绝顶小，第一期作念电商的工程师简略也就10个东说念主支配。
陈茜：
我以为这样说照旧有点玄虚，比如说从作念游戏告白到作念电商告白，是两个不同的居品，难点到底在那处？你们具体管制了什么问题？
葛小川：
你可以把它动作念再行作念一个模子，当你有一个团队，刚刚搭建了全天下最成功的手机应用保举算法和模子，好多infrastructure（基础设施）可以共用，比如进修模子和推理模子的infrastructure，但背后的数据怎样汇集？模子用什么样的架构？模子里用什么特征？因为电商的特征和应用的特征死别绝顶大。
是以，你简直可以把它认为是一次再行创业，从零出手，在2024年阿谁时刻，比较2023年，咱们独一多出来的东西即是那一年试错的教化。你刚才问难点在那处，我以为难点就在于，你假定里面有好多可以copy paste（复制粘贴）的东西，但其实莫得，统统东西简直都是再行出手，独一多出来的东西惟有你脑子里当年一年的教化。
陈茜：
那我是不是可以这样相识：既然作念电商像是一次再行startup（创业），再行作念居品，那你们将来是不是也可以在其他行业，不单是是复现模子，而是再行推出不同的居品？也即是说，将来你们会target（对准）不同的产业和赛说念？
葛小川：
你说得太对了，是以一直以来，我不以为AppLovin的优秀是因为咱们擅长管制某一个具体问题，这亦然我一直荧惑团队作念的事情。我一直跟团队说，AppLovin当今的作念事方法，其实让咱们有才气去管制天下上任何一个值得管制的难题。比如AppLovin今天并莫得在进修大语言模子，因为在我看来，目前对咱们来说最佳的ROI（投资呈报率）不是去进修大语言模子，但若是有一天，咱们以为需要去作念这件事，咱们也可以很快成为天下上tier-1（第一梯队）的玩家。
陈茜：
那我以为外界对你们的诬陷其实蛮深的，因为我看了好多敷陈和研报，外界精深认为是因为你们作念了多年游戏，鸠合了无数游戏财富和数据，比较有上风，是以你们的模子才气在游戏产业work（运作），正因如斯，当你们从游戏（告白）转到电商（告白）时，外界对你们的质疑是很强的。但当今你们的电买卖务也作念起来了，大众又会说，这只是一个模子的迁徙，你们只是在迁徙的过程中作念了什么事。
葛小川：
对，你看外界老是但愿找到一个解释，让咱们的成功看起来比较通俗，这种质疑和低估，我仍是习以为常了，它根蒂不会让我感到不适，doesn't bother us at all（完全困扰不到咱们）。若是有一太空界看法变了，大众出手说：“AppLovin这家公司的东说念主迥殊锐利、很贤慧，作念每一件事都能成，这件事情他们一定也能作念成功。”若是那一天确凿到来，我反而会以为不得当、不酣畅，这即是我所说的underdog的精神，咱们迥殊擅长在大众都不看好的时候，把事情作念成。
陈茜：
是以你认为你们的上风其实即是团队自己吗？这少许其实还蛮颠覆大众贯通的。
葛小川：
那我反问你一下，你当今我方在作念自媒体，以前亦然在比较大的媒体平台办事，当你离开去创业的时候，难说念身边的东说念主都为你痛快大叫，说“你太棒了，这个决定作念得太好了”吗？
陈茜：
不会，我妈每天都在问我为什么要我方干？
葛小川：
你有莫得以为，这种质疑其实在很大程度上反而给你提供了能源？
陈茜：
其实对我来说不垂死。
葛小川：
对，其实不垂死。
陈茜：
好，再回到你的故事上。这一年你们把游戏业务卖了，为什么会有这个决定？
葛小川：
这个我只可臆想，因为其实我并莫得径直参与这个有磋磨。那时Adam（AppLovin CEO Adam Foroughi）告诉我准备把游戏业务卖掉，问我怎样看，我连络理啊，天然，这件事的主要有磋磨者和系数过程的激动者是Adam。
从我的角度来看，这绝顶合理。在AXON 2.0成功之前，公司确乎有好多不同的业务线，但跟着告白保举算法逐步走向成功、电商的将来也变得明确之后，你也看到了，告白业务的利润率绝顶高，东说念主才密度也绝顶高，在这样的布景下，剥离游戏其实是一个很合理的有磋磨。而且游戏数据对咱们的核默算法来说，其实并莫得那么垂死，是以天然这个有磋磨自己不是我作念的，但我认为它是合理的。
陈茜：
对，你们里面那时有东说念主质疑吗？
葛小川：
莫得。
陈茜：
大众都以为是，接下来就all in（全力插足）告白了吗？
葛小川：
我以为这亦然AppLovin很道理的少许，我不知说念之前有莫得提到过，咱们在公司很少开会，很少开会的一个前提条目，即是大众在方朝上口角常一致的，对于一件事哪怕相互之间不径直交流，问一下以为这件事的大标的是什么，你会发现大众的相识惊东说念主地一致，正因为有这个前提条目，当大标的一致时，每个东说念主凭证我方最合理的判断去决定下一步细节怎样走，你会发现每个东说念主都大差不差。
是以咱们里面不需要花很持久间开会去对好多细节，只须通俗一两句话说“接下来要作念什么”，大众凭我方的学问去判断，你会发现终末得到的细节惊东说念主的一致。
陈茜：
2025年你们还作念了一件事，竞价收购TikTok，天然当今这个deal（来回）仍是尘埃落定，但那时你们为什么想要买TikTok？
葛小川：
那时TikTok被拿上台面商量时，咱们确乎想考过，领有这样巨大的自有流量，对咱们来说是不是一件绝顶有价值的事情。Adam在那段期间也继承过好多采访，也说过若是AppLovin和TikTok这两家公司能结合在通盘，相互带来的价值是巨大的，是以我以为这其实是一个很合理的有磋磨。
陈茜：
那接下来你们想要我方作念酬酢媒体吗？
葛小川：
有想。
陈茜：
这个是公开的音问吗？
葛小川：
应该是公开的音问，因为咱们仍是公开招东说念主了。
陈茜：
有什么可以暴露的路线图吗？
葛小川：
咱们即是要打造全新的下一代酬酢媒体平台，这样一个平台能够给AppLovin带来很庄重的自有流量。
陈茜：
那会走Meta的老路吗？
葛小川：
我以为咱们跟Meta的路可能是反过来的，Meta是从自有流量起家，有了自有流量基础后设立告白和算法团队，再把算法和告白团队的本事引入第三方平台。而咱们是起家于第三方平台，在第三方平台赢得一定地成功后，再去构建自有流量，我以为咱们这条路其实不太容易，但退却易有退却易的公正。
在自有流量上搭建告白平台，遇到的竞争难度对比第三方平台要轻一些，而在第三方平台杀出重围口角常穷困的，因为濒临着无数竞价者和你去竞争流量，流量不是reserve（预留）给你的，这就像在harsh（恶劣）环境里长出来的植物，天然穷困重重，但恰是这些穷困让咱们变得愈加坚强。我以为AppLovin在第三方平台拼杀这样多年，本事和文化都变得绝顶坚强，当今去打造一个自有流量平台，我对这个愿景抱有绝顶乐不雅的作风。
陈茜：
但当今酬酢媒体照旧挺难作念的，因为流量仍是被几个巨头抢占了。
葛小川：
那你牢记3年前还有什么东西很难作念吗？
陈茜：
告白。
葛小川：
对。
陈茜：
是以这可能又是另外一个遗迹发生。
葛小川：
是以会有好多东说念主不看好咱们，认为在这样一个环境下AppLovin怎样会成功，但那不垂死。
陈茜：
那你们接下来的计谋重点是什么？我知说念你们在亚洲持续扩招团队，也会持续招AI关系的顶尖东说念主才，接下来的一步计谋重点是什么？
葛小川：
我以为计谋重点有几点：
第一，大众说到“计谋重点”老是会猜想新的东西，但其实咱们已有的业务里，包括手机应用和电商（告白）这两块，接下来的发展仍然是咱们计谋里最垂死的门径，它们会在将来好多年内持续界说咱们公司的baseline（基准线），是以这笃信口角常垂死的。
除此之外，咱们还有一个计谋重点，叫supply expansion（供给扩展），即是告白流量的扩展，这里面包括Adam早在一两年前就提到的在CTV（Connected TV，联网电视）端的一些流量扩展。
还有一个我以为绝顶有贪念的商量，即是刚才你提到的，咱们要出手打造自有的酬酢媒体平台。
总结一下，对于为什么AppLovin要下决心卖掉游戏业务，这背后无意着更深层的买卖考量：
第一是“数据实验室”的历史办事收场。CEO Adam在财报会上说：“七年前，咱们出手收购游戏办事室，以匡助咱们进修最早的机器学习模子，这是塑造咱们AXON平台依赖的AI的要害一步，关联词，咱们骨子上并不是游戏开发者。”
当今跟着AXON 2.0熟悉，算法已能从Max平台的全球竞价流中索求实足信号，所谓的“first-party data”（也即是企业通过自有渠说念径直向蹧跶者汇集的数据）的角落孝敬已牛溲马勃。
第二是估值重置。游戏业务天然稳健，但19%的EBITDA利润率，在华尔街眼中属于“等闲财富”，比较之下，AppLovin告白业务（软件平台）的EBITDA利润率高达惊东说念主的81%，这意味着它澈底从一家“游戏+告白公司”转型为纯粹的、高溢价的“AI软件平台”。
第三是资源的极限压注。电商市集领有超越1000万个潜在告白主，规模是游戏的数倍，为了在这个千亿市集已毕“路线函数”式的增长，AppLovin必须卸下肥壮的游戏团队，将每一瓦特算力都砸向电商模子的迭代。
而随后AppLovin告白业务进展出的增长，解释了转型的正确性，AppLovin在股价上出手出现暴涨，越来越多的研报将它称之为“AI受益第一股”。
04空头的连环狙击 与“黑盒”博弈
就在公司快速崛起之际，外界对它的追捧质疑和作念空从来莫得住手过。在AppLovin市值冲击两千亿好意思元的征程中，三场作念空狙击也按期而至：
第一战是Culper与Fuzzy Panda的“AI伪装说”。2025年2月26日，作念空机构Culper和Fuzzy Panda斡旋发布重磅敷陈，那时，AppLovin 的股价正处于由AXON 2.0叙事激动的高点。
Culper在敷陈中说，所谓的AXON 2.0根蒂不是什么高妙的东说念主工智能，而是一个利用系统底层权限的“促销补丁”。敷陈指控公司滥用安卓系统的装置权限，在用户毫无察觉的情况下，利用“单击下载（single-click download）”机制在后台静默装置游戏。Fuzzy Panda则更进一步指控AppLovin在进击电商的过程中，通过犯罪SDK （软件开发用具包）跟踪未成年东说念主隐秘，并“窃取”Meta的归因模子来虚增告白成果，在苹果调整隐秘政策的如今，这无异于指控一家银行在偷窥储户密码。
第二战是污水（Muddy Waters）的“增量真实性”之问。若是说第一战是对于本事技能的质疑，那么随后“作念空之王”Carson Block带领的污水入局，则将锋芒指向了买卖模式的底层逻辑。
污水发布的敷陈抨击AppLovin所谓的“增量转动”逻辑经不起推敲，敷陈通过对无数告白主数据的孤苦审计，声称AppLovin平台带来的真实增量成果，仅为官方声称的三分之一。污水认为，AppLovin精巧地通过合并不同平台的ID数据，将原来属于Meta或TikTok的天然流量“归功”于我方，从而在财务报表上制造了AI驱动高增长的幻象，这种对“归因黑盒”的解构，一度让机构投资者产生剧烈动摇。
第三战即是最近的CapitalWatch，对Applovin参与“东南亚洗钱”与地缘政事的指控。关联词很快CapitalWatch基于部分事实造作说念歉并撤退了部分的指控，但暗示仍然会对AppLovin提倡进一步质疑。
这一系列来来回回的交战不仅反应了华尔街对这种高增长、低透明度算法模子的深层疑虑，也让AppLovin的股价经历了极点的波动考验，在很长一段期间里，空方的指控与多方对Applovin的事迹预期，在二级市集热烈交锋，导致公司股价数次剧烈波动。
陈茜：
2025年9月你们加入了S&P 500指数，这对你来说垂死吗？
葛小川：
说真话，莫得迥殊大的影响，不外在当年一年，咱们团队平方开打趣，因为S&P 500的每次rebalance（调整）平方发生在财报发布后的一周支配，一般财报事后团队会约聚时，平方商量的话题即是：“咱们会不会进S&P 500？”大众以至会开打趣打赌会不会进入。
自后的确发生了，其实大众并不以为出乎意象，天然S&P 500是由组委会决定的，不像有些指数完全由功令决定，但它自己照旧衔命一套功令框架的，那些功令里的checkbox（准入条目），咱们其实提前几个月都仍是check（达标）了，是以在咱们里面看来，加入S&P 500只是期间问题。
陈茜：
这对你们的意旨在于，你们终于被主流市集招供了吗？
葛小川：
不垂死，确凿不垂死，作念了这样多年underdog，咱们确凿不在乎有莫得被主流市集招供。
陈茜：
作为underdog的另一个毛病即是会有好多东说念主质疑你们，2025年你们确乎遇到了绝酌定轮的作念空，天然我看你们CEO出来清爽过好屡次，但我照旧想问，对于作念空敷陈中质疑数据合规性，或者质疑你们是否用了比较灰色的技能让模子变得更好，你有什么复兴？
葛小川：
我以为那些作念空的claim（指控），笃信都是完全不靠谱的。作念空敷陈刚出来时，咱们笃信口角常深爱的，是以我那时最主要的任务即是仔细阅读作念空敷陈，说明里面那些对于本事方面的claim（指控）是否属实。我去每一条跟咱们的系统对照，自后发现都备是错的，那么之后我就不再径直参与这个事情了。我把信隔绝给Adam和咱们其他的公关部门，之后我就回到我方的岗亭，不会再去关注这件事情了。
陈茜：
是以对你们来说，这些指控都是分辨的？
葛小川：
对，我以为在那时的环境下很难向公众辩解空头们对照旧分辨，这亦然为什么咱们处理这件事时遴选让期间讲话，过了一段期间，你会发现那些作念空的责怪不攻自破。
陈茜：
2025年你们股价持续飙升，外界高度关注，加上作念空敷陈，你们我方在这个过程中以为有什么变化吗？
葛小川：
我以为系数团队总体上还算比较幽静，作念空敷陈出来时，我其实比较记挂团队成员会不会受影响，或者团队成员会不会受到身边东说念主的质疑，那时候我给团队发了一些memo（备忘录），解释了一下情况，告诉大众若是有concern（费心）可以来找我聊，终末发现其实没太多东说念主来找我，大众把这个问题其实也看得很明晰。
05 Underdog文化 对东说念主才的渴慕与克制
AppLovin对于东说念主才延伸可以说绝顶的克制，走进它位于Palo Alto的总部，第一嗅觉即是好空，一整栋楼里，东说念主迥殊少，公司如今100多名工程师，而对比公司财报来说，相配于每位工程师平均产出4000万好意思元的利润。
但葛小川濒临的最浩劫题是依然在招东说念主，难点在于：公司里面在濒临快速增长，外界各种作念空质疑的同期，还要在里面防守“underdog”的文化。
AppLovin对于东说念主才延伸可以说绝顶的克制，走进它位于Palo Alto的总部，第一嗅觉即是好空，一整栋楼里，东说念主迥殊少，公司如今100多名工程师，而对比公司财报来说，相配于每位工程师平均产出4000万好意思元的利润。
但葛小川濒临的最浩劫题是依然在招东说念主，难点在于：公司里面在濒临快速增长，外界各种作念空质疑的同期，还要在里面防守“underdog”的文化。
葛小川：
我以为2023年最大的挑战是东说念主才市集对咱们的招供度不够，那年咱们基本上绝顶难招东说念主，绝顶绝顶难。
陈茜：
是因为大众都想去比较盛名的大公司吗？
葛小川：
也不完全是，其实在北好意思，东说念主才遴选的各种性还挺好的，大众也情愿去一些有远景的小公司或创业公司，但在2023年的时候的好多东说念主眼里，咱们以至都不算是一家“有远景”的创业公司。
陈茜：
为什么大众以为你们莫得远景？
葛小川：
一方面咱们体量很小，其次是咱们从事的行业，那时公认Google和Meta仍是作念得绝顶熟悉了，完全占据了阿谁市集，是以大众可能以为这个行业自己也不是迥殊exciting（令东说念主振奋），是以那时候绝顶难招东说念主。
陈茜：
你那时是怎样管制这个问题？
葛小川：
只可等，那时我尝试过好多方法，其实都不是迥殊有用，自后我就认清了实践，那时候最垂死的即是利用团队现存的资源，先把东西作念出来。AppLovin很好的少许是，从上到下的本事魁京都府绝顶hands-on（亲力亲为），这亦然好多大厂莫得的上风，当咱们想作念一个新东西却找不到合适的东说念主去作念时，咱们的本事魁首是可以切身下场写代码，去完成这件事，这即是咱们那时的遴选。
天然，在那之后咱们取得了一定成功，市集招供度提高了，股价涨了，经济基础也更塌实了，对于东说念主才薪酬的才气天然也就上去了，是以2024年之后咱们作念了几个更正：
第一，咱们的薪酬在系数硅谷是最高的。天然自后AI泡沫出现遮掩了咱们，但在AI领域之外，咱们今天依然是硅谷薪酬最丰厚的公司。
第二，一个很垂死的更动是，咱们要澈底烧毁对业界资深候选东说念主的关注，咱们的招聘重点澈底转向了新东说念主，包括大学刚毕业的，或者毕业之后在业界办事两年以内的年青东说念主。
陈茜：
为什么会有这样的调整呢？是发现业内资深的东说念主不太挖得过来吗？
葛小川：
我以为是多方面的，其实很垂死的少许是“我渐渐发现experience（教化）的价值被高估了。”
陈茜：
这个论断很垂死，是怎样得出来的？
葛小川：
若是你管制一家公司，想管制一个问题，而这个问题仍是被其他公司管制了，你潜签订里最径直的方法可能即是从阿谁擅长的公司挖一个Director（总监）过来，让他再行组建团队，以为问题就能管制了。但若是你仔细去历史中寻找案例，你会发现大部分这样的尝试其实都是失败的，这里面有好多原因，但我认为对于的确的优秀东说念主才，学习才气是最垂死的，当年统统的教化并不代表一个东说念主的学习才气，它只代表这个东说念主已有的知识。
我以为我并不需要招一个东说念主过来，然后作念一件他仍是知说念怎样作念的事情。更垂死的是，你招一个东说念主过来，他能够快速成长，能够figure out（弄昭彰）一些他以前不知说念的事情，这种才气的价值，要远远高于脑子里仍是千里淀好的已有知识的价值。是以若是新东说念主的成长后劲很高，也能成为咱们的候选东说念主，咱们这边作念事情的方式是但愿突破惯例，好多时候已有的知识反倒会成为一种拆开，是以从2024年出手，咱们的招聘玄学就更动了。
陈茜：
那我要challenge（挑战）你少许，AppLovin的告白业务能起来，难说念不是很大程度上因为挖到了你吗？是因为你带着已有的skill set（技能包）把业务带起来的吗？
葛小川：
对，是以我平方自嘲说，若是按照当今的顺次，我是毫不会hire（招聘）我我方的，我以为我很运道，在AppLovin更正策略之前加入了公司。
陈茜：
是不是因为阶段不一样？那时因为要重新作念一个东西，是以需要你已有的skill set，但当今你们仍是有了方法论，进入了scale（规模化）阶段，是以招一些贤慧的年青东说念主也可以？
葛小川：
对，我以为若是你想靠完全莫得教化的东说念主来搭建团队，确乎需要一个“种子选手”，这个种子选手可以是一个教化丰富的东说念主，也可以是一个教化未几、但绝顶擅长学习的东说念主。
其实我来AppLovin时，好多东西并不是我来之前就知说念的，亦然来了之后在实践中摸索出来的，是以我认为，我来AppLovin之前那十年的业界教化其实被高估了，没那么大价值，若是我只在Meta待过两年就过来，我以为我可能也能作念成近似的事情。
陈茜：
那你以为是你身上的什么特色，能够让你成为阿谁对的东说念主，把AppLovin在三年期间里带起来的呢？
葛小川：
我以为是作念事情敢于挑战惯例，不隐世无争，不要因为Google和Meta是这个领域的绝对霸主，就一切都师法他们，其实我一直申饬我方和团队，咱们莫得Google和Meta那么多的资源，这就注定了咱们不成用他们的方法来管制咱们的问题。不仅是告白领域，还有其他领域，我看到业界好多公司平方犯的一个造作，即是师法大厂管制问题的方法，却没签订到我方自己莫得大厂的资源，若是你莫得资源却照搬大厂的方式，那你注定会失败。
陈茜：
量度将来，AppLovin笃信会越扩越大，天然你们仍是是市值很高的公司，现款流也很充足，但我看到目前为止，你们对招东说念主这件事还口角常克制的，在扩展过程中，你们怎样确保持续作念到“克制”？又怎样幸免走上大公司的老路？
葛小川：
我以为“克制”这个词你用得绝顶好，咱们并不是说刻意要让团队保持多小，咱们也在握住地招东说念主，但咱们确乎一直在克制，不会为了招东说念主而招东说念主，咱们并不会因为有了实足的资源就淘气挥霍品。
因为在我看来，当一个团队变得迥殊肥壮时，多付出的工资其实只是统统亏本里很小的一部分，团队一朝肥壮，它对已有团队的伤害、对将来迭代遵守的影响、以及带来的契机成本亏本，其实是要成数目级增加的，是以保持节制是咱们发自内心的动机。
至于你说如何幸免犯其他大公司的造作，其实我也很酷爱，既然大众都知说念这是一条造作的路，为什么还会有源源链接的公司去犯这样的造作呢？
陈茜：
因为东说念主多了就笃信会有politics（办公室政事）。
葛小川：
对，就可以是不注重迈出的那一步。我以为大部分Founder（首创东说念主）还在的公司，其实都会比较节制，但可能你不注重迈出了第一步，作念出了造作遴选，然后公司东说念主变多了，一朝东说念主变多，你就失去限定了，失去限定后，东说念主就会变得越来越多。
咱们可能即是尽咱们所能，不要犯那第一步的造作吧，目前还好，我以为目前公司上高下下，大众都莫得把我方团队的东说念主数动作念一个值得骄横的metrics（目的）。是以我我方不但愿团队变得极为肥壮，我底下的manager（司理）们也不但愿我方团队变得绝顶肥壮，是以从文化上来说，咱们目前对于团队变肥壮这件事，照旧有比较好的抵触力的。
陈茜：
2025年之后，你们发现招东说念主更好招了吗？
葛小川：
相对来说是好一些，但因为咱们的招东说念主顺次和业界好多公司照旧不一样的，大众笃信都想招“最优秀”的东说念主，但对于“最优秀”的判断方法，我以为其实是不太一样的。在这波AI东说念主才的竞争中，你会发现好多公司确凿心爱去寻找那些“聚光灯下”的东说念主才，即是布景很好的、在媒体上有过一定曝光，发过一些比较盛名的paper（论文）等等，但我以为这些聚光灯下的东说念主才，多数因为抢的东说念主太多，可能会被overprice（溢价），还有少许很垂死，我以为这些聚光灯下的东说念主才，好多不具备AppLovin所需要的这种underdog精神。
咱们其实更多关注的是那些在“聚光灯边缘”的东说念主才，他们其实离聚光灯很近，也绝顶优秀，从统计意旨上来说，他们不比聚光灯里的东说念主差若干，他们可能更能行使这种underdog精神，或者说，他们之是以不在聚光灯下，是因为他们从来就不想站在聚光灯下，这才是咱们要关注的东说念主才。
收成于当年几年的发展，咱们也有幸能够劝诱到这样的东说念主，况兼劝服他们加入咱们。
陈茜：
怎样去判断一个东说念主是不是在聚光灯边缘有才华的underdog？
葛小川：
莫得一个很高效的办法，只可一个个聊，另外咱们也在勤奋打造作为老板的品牌和形象，咱们要想办法精确地向潜在候选东说念主传达，咱们是一家什么样的公司？咱们但愿要什么样的候选东说念主？这样也能劝诱一些候选东说念主主动来找咱们。
陈茜：
在口试中，你最垂青的一个问题是什么？
葛小川：
我最垂青的问题是，候选东说念主在东说念主生中是不是平方作念一些卓尔不群的遴选。
陈茜：
这个怎样相识？比如我有个大公司的offer，但我烧毁了，遴选我方创业？
葛小川：
这算是一种。再比如，在中国高考这样的环境下，若是你在高中的时候不仅考上了名牌大学，还宝石某种课外业余爱好、体育进修，或者作念了一些慈善行动，我就会很酷爱，在阿谁时候，大众都把高考看作主说念主生最垂死的事情，把统统元气心灵都投进去，那你作念其他事情的动机是什么？这些天然口角常渺小的事情，但你能从中看出，他在作念遴选的时候，其实掺入了我方主动的想考，这少许我迥殊垂青。
陈茜：
我很酷爱的少许是，好多东说念主都是去好意思国留学，因为大众以为读博士好意思国事最佳的，但那时你中科大毕业之后去了意大利，为什么？
葛小川：
我以为是好多东说念主东说念主生里面的一些绝顶偶然的遴选，莫得必要过度解读，大学毕业时，我以为欧洲对我更有劝诱力，于是烧毁了去好意思国，遴选了欧洲。我以为在那时阿谁环境下，这只是一个很偶然的遴选，并不成迥殊代表一个东说念主是不是特立独行。
陈茜：
你以为欧洲的留学和生活经历，对你有更正吗？
葛小川：
会有一些吧，因为我以为欧洲的生活可能愈增加元化一些。在那样一个环境里，启发了我在作念遴选、想考问题的时候，去继承更多的可能性。
陈茜：
意大利我以为是一个很神奇的地点，一边有绝顶丰富的历史文化，很清闲，但同期给东说念主嗅觉有点慵懒。你以为意大利对你来说意味着什么？
葛小川：
意大利对我来说算是半个桑梓，毕竟在20多岁的那几年里，我介意大利渡过了东说念主生中绝顶好意思好的一段时光，在那段时光里，我学会了看待东说念主生不同遴选的不同perspective（视角）。
至于你说意大利慵懒，其实我以为stereotype（刻板印象）这种东西，大众绝顶容易堕入confirmation bias（考据性偏见）里面去，其实全天下好多地点都有慵懒的东说念主，若是看总体散播，可能平均起来意大利东说念主确乎比别的地点更慵懒少许，但具体到个东说念主，不一定每个意大利东说念主都慵懒，咱们介意大利也有职工，其实他们的办事强度和遵守都绝顶高。
陈茜：
来到硅谷之后，你以为硅谷在一定程度上更正了你吗？
葛小川：
有的，我在好多不同的地点生活过，尤其介意大利，我于今跟好多意大利一又友聊天时，他们会以为，他们的生活和“更正天下”这样的高度之间，死别口角常绝顶大的，以至于他们持久不会去想考，也持久不会去想这个问题。
硅谷给我带来的最大启发即是：每一个普通东说念主距离“更正天下”的才气，其实中间的规模口角常绝顶小的，你需要的即是迈出那一步的勇气，以及迈出那一步之后，365天每一天的勤奋办事。这亦然为什么你刚才问我好多对于AppLovin到底有莫得某一个时刻很垂死、某一个有磋磨作念得很对，我以为这不是硅谷公司能够成功的主要原因，可能好多事情成功之后，大众回至极来但愿总结出一两个高光时刻，然则的确的硅谷成功故事，我以为背后都是每一天的一丝一滴，而不是那些高光时刻。
陈茜：
你为什么骑摩托车上班？
葛小川：
我也莫得天天骑摩托车上班，我家住得离公司，平时不堵车的时候是30分钟，堵车的话可能会堵到50分钟以至1个小时，有的时候若是我上班期间赶上了岑岭期，我可能就会计议骑摩托车，因为会快一些。
陈茜：
是以你是骑101高速吗？
葛小川：
我是骑280高速，表象绝顶好。
陈茜：
对，迥殊是Crystal Spring的那片湖，那在280高速上头骑车是什么嗅觉？
葛小川：
一般骑个70 迈（英里/小时）支配，我以为是很酣畅的一个嗅觉，风会从你双方拂过，你能重新盔里嗅觉到风的声息，而且280公路双方是山，平方会起雾，雾在山间飘过，骑摩托车视线比较好，左边右边的景色都能嗅觉到，绝顶绝顶酣畅。
陈茜：
你我方是心爱有少许速率的东说念主吗？
葛小川：
也还好，其实我不是一个那么负责任的东说念主，我心爱冒险，但我一般承担的是calculated Risk（经过筹谋的风险）。骑摩托车的话，我也不会骑迥殊快，其实你开车可以轻裁汰到80迈，你以至不会以为很快，但摩托车若是骑到70迈，你是可以嗅觉到阿谁速率很快的。
陈茜：
我传奇你办事也迥殊卷，平方更阑还会复书问。
葛小川：
我一直跟别东说念主说，咱们办事确凿不卷，咱们只是忙碌辛勤。
陈茜：
那“卷”跟“忙碌”有什么区别？
葛小川：
你以为有什么区别？
陈茜：
我以为“卷”可能更多的是环境对你的要求，而“忙碌”更多的是个东说念主对我方的要求。
葛小川：
那这样看的话，咱们绝对是一个忙碌的公司，不是一个卷的公司，咱们从来不要求打卡，从来分辨办事期间作念限定，然则好多东说念主，我以为是因为他们跟我一样，对咱们要作念的事情发自内心肠有一种期待，是以他们会主动遴选忙碌。
陈茜：
你其实之前也分享过，我知说念你可能不会心爱“天才”这个词，但其实你从小确乎就比常东说念主贤慧，上了中科大的少年班，很年青就去意大利读博士。你曾经经分享过，在去Meta之前的这段时光，其实是你东说念主生的一个低谷，你那时会不会以为这一辈子就这样变成一个等闲的东说念主了？这跟小时候周围对你的期待，或者你我方对我方的贯通是不一样的吗？你以为为什么会有这样的落差？
葛小川：
我以为东说念主生第一个比较大的转机，其实即是从上大学出手，那时候最大的缺失，即是上大学之后莫得一个很好的职业指引。我那时学的是物理，对于为什么遴选物理、以及遴选了物理之后将来能从事什么样的职业，我有很大很大的困惑，因为各种主不雅原因和外界条目的限定，我一直莫得得到很好的解答，那一个缺失的影响，其实对我之后的东说念主出产生了绝顶深远的负面影响。
正因为这个原因，我但愿通过我这一阶段的经历，反过来往匡助当今学校里的年青东说念主，管制一些我当年遇到的困惑，我有时会跟国内的在校大学生交流。我是2005年上大学的，我发现20年后的今天，好多大学生依然濒临着和我当年相似的困惑，是以我当今作念好多事情去匡助他们，我成立了个东说念主基金会，基金会的一部分focus（关注点）在和中国的大学调和，为大学生提供职业方面的指引，赐与他们更多的勇气和资源，目的是让他们在东说念主生的开动阶段，能够作念出愈增加元化的遴选。
因为咱们当年一方面败落信息，不知说念该作念什么，另一方面在作念遴选时莫得勇气去走不同的路，终末导致每个东说念主都遴选了合并条说念路。
陈茜：
到了Meta之后，你找到了我方能够再行stand out（脱颖而出）的奇迹，或者说是一个东说念主生的turning point（转机点），你以为这是一个运道的事情吗？照旧说若是不息尝试，你总会找到的。可能好多天才在高中时期绝顶出类拔萃，但自后可能就泯然世东说念主了。
葛小川：
我以为东说念主生好多东西莫得办法有这样多“若是”，你也不知说念“若是”之后会发生什么，然则在客不雅事实上，去Meta之前，我确乎在奇迹上作念出了好几次造作的遴选。那时去Meta的时候，其实也拿了几个别的地点的offer，当今回头想一想，若是我那时莫得去Meta，而是去了其中的某些offer，我以为很可能又是一个造作的遴选，是以阿谁期间点遴选去Meta，还挺运道的。
陈茜：
你怎样界说“造作的遴选”？“造作的遴选”那时是从当今往回看才知说念，但那时并不会知说念。
葛小川：
对，那时并不会知说念，包括我在去Meta之前的几个造作遴选，我以为我那时也并不知说念。
陈茜：
你在AppLovin三年就有如斯快的晋升节拍，可以说在硅谷口角常生僻的，好多华东说念主工程师布景很强，但想往leadership（带领层）发展时，时常濒临很大的天花板，你有什么建议给他们吗？从高档工程师转向带领层的过程中，需要什么样的特色和skill set（技能包）来突破这个天花板？
葛小川：
我以为最垂死的即是“贯通”这个花样，好多在大公司发展的东说念主，其实还在追求一个体制给他们的招供，比如额外原谅我方在performance review（绩效评估）时拿到什么样的rating（评级）、体制什么时候给我方升职、体制认为我方是什么level（职级），他们会绝顶绝顶关注这少许。但我以为若是你确凿想成为一个带领者，你在生命里的某个阶段，应该更关注你我方对我方的顺次、以及我方对我方的招供。当你跳出那样一个想维花样时，就比较容易成为带领者了，因为当你成为带领者时，你作念的事情好与坏，不再是体制给你定的顺次，而是你我方给我方定的顺次。
对于成长为带领层，还有第二点我想分享：这个天下上看上去笃定性很高的遴选，都是被well-priced（充分订价）的，当你看到一个遴选笃定性很高的遴选时，即便它是个好遴选，你为此付出的代价也会很高。或者说，你付出固定的代价，得到的呈报笃信是有限的，因为笃定性很高的遴选，价值东说念主东说念主都知说念，竞争天然会变得更热烈。
这里面很垂死的少许，即是你怎样去identify（识别）和appreciate（抚玩）那些具有不笃定性的遴选，对于不笃定的遴选，你一定要有更盛大的胸宇，把它动作念一种投资，而不是一种来回。我交流过好多候选东说念主，给我不雅感不太好的，时常是把办事契机动作念来回的东说念主，他会以为“我此刻加入这家公司，我此刻就要得到什么什么”，而莫得的确去appreciate（抚玩）这其实是公司和个东说念主双方的一种investment（投资）。公司情愿在不笃定的情况下把一个很垂死的契机交给他，那他愿不肯意在不笃定中，给公司一些benefit of the doubt（给对方因不笃定性而产生的优待），这亦然很垂死的。要把办事契机看作投资，呈报都是在将来的，作念投资在短期内其实是亏本钱的，今天花100块钱投资，今天就亏本了100块，但若是你只把这种商量看作来回，说“我今天给你100块，就要随即拿到100块的呈报”，那你其实就把好多绝顶庄重的契机拒之门外了。
陈茜：
说的绝顶好。终末少许，对于那些计议来AppLovin办事的年青东说念主，或者是刚大学毕业、有少许飘渺的年青东说念主，你有什么话想对他们说吗？或者敕令大众苦求一下AppLovin。
葛小川：
年青东说念主在作念遴选时，其实最通俗的即是去选那些最热点的遴选，它们之是以热点是有原因的，因为它们平方不是最差的遴选，一般都是比较decent（体面）的遴选。但若是你想成为一个额外优秀的东说念主，想作念一些别东说念主作念不了的事情，你就要有勇气去作念出一些和别东说念主不太一样的遴选，敢于用我方的判断去寻找最适合我方的路。
在AppLovin，咱们即是这样一种文化，咱们绝顶荧惑大众去作念不同的遴选，天然咱们是一家市值2000多亿好意思元的大型公司，但咱们的文化和作念事方式还像一个初创公司，于今咱们的工程师总和还不到100东说念主，是以对于那些自身才断气顶好、又情愿通过勤奋去创造将来的候选东说念主AppLovin是一个绝顶适合的舞台。
最近我一直在想，怎样总结AppLovin最成功的这批工程师身上共有的特色？我发现了5个英语单词：
1.Humility（仁和）：这和我反复强调的Underdog价值不雅口角常吻合的；
2.Empathy（共情才气）：对共事和客户的共情才气，口角常垂死的，我发现好多优秀的工程师败落Empathy时，老是执迷于用最fancy（精采）的方法管制问题，千里浸在本事上的优胜感里，却忘了居品的确要管制的问题是什么，忘了要给客户带来匡助；
3.Ability（才气）：这个比较好相识，即是才气、skill（技能）；
4.Resilience（失败后的韧性）：这绝顶垂死，天下上作念从0到1的事情，莫得任何一件是一帆风顺的，遇到转折后能否陆续宝石下去，这绝顶垂死；
5.Tenacity（鉴定）：不服不挠的精神。
这五个词连在通盘即是HEART（心）：这即是我最近总结的AppLovin工程师最垂死的5点特色。
06 告白行业将来的不笃定
这不是AppLovin故事的末端，而在AI对告白产业行将带来颠覆的叙事下，市集正濒临前所未有的不笃定性，当年两年，在好意思国软件股（SaaS）中，AppLovin 一直被视为“现款奶牛”与算法标杆，关联词这场曾经由软件界说的盛宴，正濒临一场前所未有的“AI审判”：
2月一出手，系数好意思股软件板块遭受了惨烈抛售，这场“软件血洗”绝顶惨烈，从Unity股价暴跌40%，到Adobe、SAP、ServiceNow、Snowflake等等的集体跳水，心焦容貌延伸，投资者出手集体反想：当更先进的AI用具，比如Anthropic的自动化套件，与谷歌的生成式天下模子，出手重塑出产力时，传统软件公司的护城河是否已形同虚设？
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在这场行业性的剧烈震憾中，AppLovin 股价在短短数日内一度暴跌，在2月初财报发布之前，距离我与葛小川对谈时的12月中旬，股价一度简直腰斩。Applovin的暴跌背后，有三重成分：
第一是谷歌新发布的Project Genie。这款能够基于通俗辅导生成720P、及时交互3D天下的模子，在短短几秒钟内，就完成了传统游戏引擎，需要数周才气已毕的办事，尽管一些分析师死力安抚市集，称其尚不具备“买卖化游戏”所需的数值均衡和笃定性逻辑，但心焦容貌仍是弥散在市集中。
对于AppLovin而言，Project Genie的恫吓在于其对告白供应链的潜在重塑，市集担忧，若是谷歌能够通过AI “一键生成”海量轻量级互动内容，并将其垂直整合进自身的告白体系，那么AppLovin现存的游戏告白库存价值将被稀释，这个猜想带崩了系数游戏股，包括AppLovin、Unity、Roblox等等，反应出投资者对“AI 替代论”的极点脆弱心情。
第二是曾经的元勋重出江湖。2月4日，告白科技初创公司CloudX，庄重布告居品全面上市，并高调喊出了“利用AI智能体（AI Agents）重构挪动告白本事栈”的标语。
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CloudX之是以会对Applovin产生影响，中枢是因为它的首创东说念主Jim Payne，他亦然MoPub的首创东说念主，曾亲手为AppLovin搭建了帝国的基石：Max团员平台，如今这位“率先的缔造者”想搭建新体系。而AppLovin的中枢利润，恰是源于Max平台的算法竞价，而Payne主导的CloudX声称，利用大语言模子可以将告白栈，转动为“可编程的基础设施”，中枢刀兵是AI Agents，这些智能体不再衔命呆板的预设竞价功令，而是像真东说念主谈判内行一样，通过“的确推广环境”进行实期间码生成，径直绕过了传统平台（如Max）的黑盒模式。
将来，若是头部开发者发现，使用CloudX能够跳过中间商的差价，并赢得更高透明度，AppLovin费用心机的汇集效应将濒临绝顶大的挑战。
第三则是Meta的复仇。当今，Applovin最强盛的竞争敌手Meta，仍是悄然回到了它曾退出的阵脚。
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自2021年苹果扩充IDFA隐秘政策以来，Meta在非授权流量上的保举精确度大打扣头，这给了AppLovin旗下的AXON引擎绝佳的超车契机，关联词跟着Meta插足千亿级好意思元进行成本开支，其Advantage+ AI系统展现出了惊东说念主的进化。
Meta在本年1月底大幅提高了iOS应用内，告白的eCPM竞价密度，部分第三方刊行商的收入以至因此增长了3-5倍，Meta正试图解释，通过宏大的用户行径数据和先进的预测模子，即便莫得IDFA，它依然能已毕精确投放，这对于视iOS市集为基本盘的AppLovin而言，无疑是一场硬仗。
咱们的这个交流复盘了在当年的1000天，AppLovin是如何撕开谷歌和Meta双把持巨头的市集裂缝的，关联词当AI本事试图颠覆统统行业之际天元证券官网 - 炒股杠杆配资 - 股票配资怎么杠杆，这说念裂缝只是告白形态被挑战的出手，AppLovin不会是终末一家？提倡underdog精神的AppLovin与葛小川，将会把这家公司带向何方？咱们翘首企足。
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